beat365网站◈✿ღ，beat365APP下载◈✿ღ。beat365入口◈✿ღ，体育365下载◈✿ღ，排气设备◈✿ღ，体育365◈✿ღ。365beat15 亿欧元◈✿ღ、29% 股权体育365◈✿ღ、不控股◈✿ღ，这不是一次并购冲动◈✿ღ，而是一场对全球经营权的下注◈✿ღ。安踏用少数股权◈✿ღ，换取进入全球品牌治理与运营系统的入口◈✿ღ：产品节奏体育365◈✿ღ、渠道效率◈✿ღ、库存纪律◈✿ღ、品牌重启◈✿ღ。它真正测试的不是彪马值不值钱◈✿ღ，而是安踏式运营台湾18成人◈✿ღ，能否在欧美成立◈✿ღ。

　　2026 年 1 月 27 日◈✿ღ，安踏体育宣布◈✿ღ，以约15 亿欧元现金◈✿ღ，收购彪马（PUMA）母公司 PUMA SE 约 29.06% 股权◈✿ღ，成为第一大股东◈✿ღ，但不控股◈✿ღ。这不是一次传统意义上的并购◈✿ღ。这是一次对“全球经营权”的下注◈✿ღ。

　　安踏真正买的不是“所有权”◈✿ღ，而是时间 + 位置◈✿ღ。先进入结构体育365◈✿ღ，再进入肌肉◈✿ღ。先靠近决策◈✿ღ，再争取经营◈✿ღ。这是一种明显更成熟的全球化路径体育365◈✿ღ。

　　当下全球运动行业的问题◈✿ღ，从来不是“有没有品牌”◈✿ღ，而是品牌还能不能被重新做成增长机器◈✿ღ。而增长机器真正的零件◈✿ღ，不在 Logo 上◈✿ღ，而在治理系统里◈✿ღ：

　　29% 的股权◈✿ღ，让安踏进入这个系统内部台湾18成人台湾18成人◈✿ღ，却不把自己锁进一场长期◈✿ღ、沉重◈✿ღ、充满政治摩擦的整合战◈✿ღ。它更像买了一张后台通行证◈✿ღ，不急着上台◈✿ღ，但终于能看清剧本台湾18成人台湾18成人◈✿ღ。

　　而这◈✿ღ，恰恰是安踏最擅长的领域◈✿ღ。过去十多年◈✿ღ，安踏最强的能力从来不是“把鞋做得更轻”◈✿ღ，而是把品牌做得更能卖◈✿ღ，把门店做得更能转◈✿ღ，把库存做得更可控台湾18成人◈✿ღ。

　　安踏是一家品牌运营公司体育365◈✿ღ，不是单一品牌公司◈✿ღ。真正的赌注在于一句话——安踏式的系统能力台湾18成人◈✿ღ，能不能在欧洲与北美成立？

　　更值得注意的是资金来源于安踏内部自有现金◈✿ღ。这不是“融资去做交易”体育365◈✿ღ，而是用现金买选项◈✿ღ。在行业普遍去库存◈✿ღ、控投资◈✿ღ、降预期的周期里◈✿ღ，安踏选择主动进攻◈✿ღ，说明它判断◈✿ღ，全球品牌资产◈✿ღ，正在经历一次可被出手的重定价窗口期◈✿ღ。

　　安踏买的不是彪马◈✿ღ，而是一种更稀缺的资产◈✿ღ。很多公司能做交易◈✿ღ，少数公司能把交易做成能力◈✿ღ。而能把能力变成共识的台湾18成人◈✿ღ，往往才是最后站在台上的那一个◈✿ღ。